期货在拉升，q420b方矩管现货要跟进

                  期货在拉升，q420b方矩管现货要跟进

      昨日夜间，黑色系商品铁矿、均顺利完成主力合约转换，并呈现“接力式”上涨态势。期货在拉，现货要跟，今天上午，q420b方矩管期货延续强势，现货全面上涨;下午，期货维持强势，现货没有低价。总体来看，各地市场维持涨势。

　　目前黑色商品期货表现出一定韧性，盘面走强仍是原料难降、预期尚存的刺激带动作用，另外就是对近期一些重要会议的传言，基建和地产方面会有新的刺激政策出台。同时近期钢市基本面一般，供需矛盾不明显：钢厂利润受到挤压，生产积极性一般，降价意愿不强;行情淡季渐显，去库速度放缓，但市场刚需仍存。综合考虑，短期走势兑现淡季行情，但成本和预期支撑，上下空间均有限。

  在q420b方矩管市场“供强需弱”环境下，业内对于出台平控政策的呼声越来越大。

　　目前尚未有明确的产量平控文件出台。不过，在何建辉看来，为了保持政策连续性，下半年落地的可能性依然较大。“从市场影响层面来看，得益于出口数据显著上涨，今年上半年粗钢产量大概增长500万吨，如果要求全年执行平控政策，供需矛盾将会出现阶段性激化。由于终端需求复苏乏力，出口面临回落压力，完成该目标难度不算太大。在稳增长大背景下，政策不会过多干预企业生产，执行力度可能相对温和。”何建辉表示。

　　“今年产量平控是基本可以确定的事情，但目前减产的抓手仍然不明确。”杨雅心介绍，目前仅唐山区域的限烧结方面有所加码，但限烧结对铁水产量压制效果不大。山东、山西等区域有钢厂开始自主减产，但减量都无法满足平控要求。以目前政府层面审慎态度来看，下半年减产落地节奏仍存变数。

　　值得一提的是，终端需求端方面已出现一些积极信号。杨雅心认为，从数据方面来看，比如商品房库存拐点隐现，居民中长期贷款和房企拿地数据均出现积极性改善，预示地产最差的阶段已近尾声，只是企稳回升力度还较微弱。对于钢铁行业来说，弱需求是一个慢变量，需要产能结构调整、产量平控的调节来改善供需平衡状态。

　　从行业来看，何建辉表示，近年来钢厂对亏损容忍度明显下降，面对需求端出现的不利局面，减产降库动作加快，行业或许不会恶化到2013年至2015年的情况，后期仍需关注供需两端的政策格局变化。

   展望后市，业内人士认为，今年q420b方矩管市场供需矛盾并不突出，虽然弱需求已成事实，但供给端存在压减空间，下半年钢价或以区间震荡为主。

　　今年以来，螺纹钢期货价格整体呈现N型走势。从交易逻辑方面来看，何建辉称，市场先交易复苏预期，再交易复苏不及预期，近期逐渐转向交易政策稳增长加码预期，弱现实和强预期反复博弈。

　　相比前两年，何建辉认为，今年钢材市场供需矛盾不算太突出，钢材价格波动幅度也出现下降，预计螺纹钢期货价格整体以区间震荡为主。后期重点关注真实需求复苏力度，关键是房地产行业修复力度。

　　杨雅心认为，弱需求已成事实，下半年恐难现有效改观，政策面存在利好预期，但暂未落地，高预期下恐有部分证伪风险，供给端虽然阶段性偏刚性，但下半年仍有压减空间，供给端的调节情况将决定下半年钢价难以跌破前期价格低点，q420b方矩管价格向上的驱动取决于政策落地力度。