bs700方管市场的格局正逐步发生变化

            bs700方管市场的格局正逐步发生变化
            

  bs700方管成本端的涨幅再度高于成材端，致使成材的即期生产利润以及盘面利润出现明显收缩，目前通过成本粗略估计下来的螺纹盘面利润已处于近五年几乎最低的水平。同时，盘面上焦煤、铁矿主力距离交割日越来越近，期货移仓换月的过程逐步开启，伴随中央政治局会议超预期表态和愈演愈烈的粗钢压减呼声，市场的格局正逐步发生变化，对于目前盘面高基差的铁矿和小幅升水的螺纹，接下来我们对其可能的走势做相应的分析及推演。




   萎靡已久的销售、地产开发投资数据便有改善的可能，地产的企稳反弹将有助于钢价向上步入新的台阶。当然，由于地产行业销售—开发—拿地—新开工的链条较长，短期内在低迷的现实下是很难看到实际地产带来的用钢增量，而预期的刺激始终是有限的，如果未来不能看到进一步行之有效的政策实施，那么当下的弱现实可能会重新主导价格的走势，毕竟现在市场的信心已大不如前了。


    当前bs700方管的供需矛盾并不大，基本处于相对平衡的状态，且螺纹各项库存指标均处在低位，一旦限产落地，会导致螺纹的供需矛盾加大，很可能使其在库存低位下继续去库，极低的库存会挤压钢材向下的空间，从而更容易助推钢价的上移，且限产也有利于让原料的利润回归成材，因此从这个角度考虑，铁矿价格下去了，钢厂利润回来了，是大家喜闻乐见的结局。但目前市场关于平控暂没有一个确切的定论，大多只是收到口头的通知，并且什么时候控，怎么控仍是个问号，有说按照2021—2022年为基数平控，有说本次平控具体执行需要等到四季度等等；不同的假设下对供给和原料的需求影响非常大。但无论如何，下半年产量的回落相对是比较确定的，对原料端的相对利空将持续存在，而对bs700方管的影响还需要关注实际限产执行的力度和水平。


     现货市场的情绪及成交情况，这一轮上涨期货的涨幅是高于现货的，尽管淡季下日频的建材成交数据在近日有所改善，但实际现货的涨价节奏还是偏缓的，导致期货对于现货出现小幅升水的情况，这对于back结构的螺纹来说，是比较少见的期货升水现货情况不多），且目前主力合约还剩两个多月的时间，10合约移仓换月也慢慢展开（一般历史上在八月中下旬基本完成移仓换月），因此期货升水现货的幅度难有显著的扩大，基差负值可能也难持续太久，接下来现货价格的表现较为关键，会左右期货上涨的节奏，高频终端成交价格、拿货，社库、厂库的变化情况需要继续关注。